4月9日,國際棉價迎來直線拉升,ICE期棉5月合約單日大漲159點,收報73.26美分/磅,較3月底累計上漲3.26美分。本輪強(qiáng)勢上漲核心驅(qū)動為美棉主產(chǎn)區(qū)干旱持續(xù)惡化,得州核心種植帶已出現(xiàn)中度及以上干旱,嚴(yán)重干旱天氣直接威脅新棉播種進(jìn)度與出苗情況,市場對USDA月報給出的產(chǎn)量預(yù)期產(chǎn)生強(qiáng)烈質(zhì)疑,供應(yīng)收緊預(yù)期大幅升溫,推動資金主動做多。

但同日發(fā)布的USDA 4月棉花月報整體呈現(xiàn)偏空基調(diào),與盤面炒作形成明顯博弈:
2025/26年度全球棉花產(chǎn)量上調(diào)近90萬包,其中中國、印度、巴基斯坦各上調(diào)30萬包,其余國家增幅有限;
全球消費(fèi)上調(diào)約56萬包,主要依靠中國、印度紡織用棉需求增加,但被孟加拉國、越南用量下調(diào)部分抵消;
貿(mào)易端同步走弱,全球進(jìn)口下調(diào)16萬包、出口下調(diào)19萬包,出口減量主要受印度出口減少拖累;
最終全球期末庫存上調(diào)超65萬包,供應(yīng)寬松格局進(jìn)一步顯現(xiàn)。
USDA 4月全球棉花月報?(單位:萬噸)

國內(nèi)市場方面,據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng),截至4月10日,3128B級皮棉現(xiàn)貨價格16721元/噸,較前一日微漲0.1%。當(dāng)前國內(nèi)棉花現(xiàn)貨基差保持堅挺,對期貨價格形成支撐;下游紡企雖因訂單走弱,采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎、補(bǔ)庫意愿清淡,但企業(yè)開機(jī)率未出現(xiàn)明顯下調(diào),剛性用棉需求仍存,支撐棉價底部區(qū)間。
整體來看,國際棉市正處于天氣炒作利多與月報基本面利空的激烈博弈中,短期盤面仍將圍繞美棉產(chǎn)區(qū)天氣變化波動;國內(nèi)棉價則跟隨外盤聯(lián)動,同時受下游剛需與訂單疲軟的多空因素交織影響,維持區(qū)間震蕩格局。

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